需求增修眼神功量空间有限 铁矿石中期仍向下趋势

研报正文

逻辑：上星期黑色系全体偏强运转，原材料走势更为强势，铁矿石因为港口库存由增转降支撑盘面短期走强，但全体看，终端需求瘦弱格式仍未呈现明显改观，叠加美联储加息节奏仍未放缓，黑色系价格难以走出回转行情，铁矿石中期供需联系仍坚持宽松格式。

供给方面：全球铁矿石发运量继续三周回落，其间淡水河谷发运相对安稳，但澳洲方面减量明显，特别是澳洲力拓发运量及其发往我国份额均呈现明显下滑，预期后期到港量将跟从回落，短期进口矿供给边沿有所走弱，对盘面存在必定支撑效果。

需求方面：部分钢厂复产使得日均铁水产值继续上升，短期需求边沿改进，短期钢厂补库积极性尚可，当时需求或许是更好的时分，需求增量空间有限。

库存方面：短期因为疏港量明显上升叠加到港量相对偏低导致港口库存下滑，支撑短期价格走强，但中期供给回暖以及需求下滑预期不变，中期供需仍将继续宽松。

观念：库存阶段性下降支撑盘面偏强运转，供给端呈现阶段性走弱对矿价存在必定支撑，短期需求或许现已到达更好阶段，成材端赢利再度转负，预期短期需求增量有限，库存不存在继续降库根底，叠加中期供需宽松态势不变。

一起铁矿石近月盘面贴水现货起伏较小，远月面对供需继续宽松的基本面，短期反弹不改中期向下趋势，主张偏空对待。

后期重视/商场危险：钢厂补库力度；螺纹钢价格走势；干流矿山发运。

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