[002443金洲管道]未来人民币币值仍将处于平稳升值通道

　　英国商场人士以为——

　　人民币不存在大幅价值下降根底

　　本报驻伦敦记者蒋华栋

　　跟着人民币汇率构成机制商场化程度不断提高，海外出资界和媒体关于人民币汇率问题争论不休。近期，《经济日报》记者专访了英国斯特拉顿街本钱有限责任公司首席出资官安迪·希曼。希曼标明，推动人民币增值的整体条件并没有发生变化，未来人民币币值仍将处于平稳增值通道。

　　希曼对人民币汇率走势猜测的首要要素是我国海外财物净额。希曼以为，此前看空人民币的分析师首要是经过收支平衡账户来判别。这一规范作为一个流量概念不只很难反映出真实决议人民币汇率的存量要素，也并没有考虑到估值效应对我国外部平衡的影响。从钱银出资视点来看，2007年至的数据显现，人民币、瑞士法郎、新元和台币为四大体现最佳钱银，上述4个经济体的海外净财物体现也十分抢眼。

　　斯特拉顿街财物办理公司研讨标明，当时我国国内储蓄率挨近GDP的一半，为全球最高水平；常常账户盈利增速规划仍然巨大。上述要素使得我国海外净财物规划相当于GDP的52%，高于其他首要经济体。未来一段时间内，我国经济形式的改变会逐渐下降储蓄率；一起全球经济需求缺乏可能会压低常常账户盈利。可是，考虑到我国常常账户余额和海外净财物规划之大，推动人民币增值的中心变量不会发生变化。未来两年内，人民币仍将会增值2%至3%。

　　针对此前呈现的“我国政府有意价值下降以提高经济竞争力”的观念，希曼说，这一观念企图从我国经济开展规划的视点解读汇率方针走向，可是存在着显着的逻辑过错。在我国“十三五”规划中，我国经济将逐渐下降对出资的依靠，这一弱化出资效果的开展形式将进一步推升常常账户盈利规划。与此一起，我国经济再平衡着重更多倚重服务业和消费。国内消费的快速增长需求强势钱银而非弱势钱银的支撑。因而，我国经济变革与人民币价值下降战略并不兼容。

　　与此一起，希曼标明，当时我国政府不断推动金融变革，商场准入不断加强。尤其是极具招引力的我国债券商场的敞开，招引了很多海外出资者进入我国债券商场。未来出资债券资金的大规划流入将进一步稳固人民币增值趋势。

　　希曼以为，人民币长时间增值趋势与短期内汇率动摇并不矛盾。自2013年以来，我国人民银行就现已清晰奉告各方出资者，人民币汇率构成机制将不断商场化。近期，我国央行也发布了人民币参阅的一篮子钱银构成。这一汇率构成机制意味着未来人民币汇率短期内将存在必定的波幅，起伏应该在2%左右。这一动摇更多反映了汇率构成机制的商场化，尤其是一篮子钱银内首要币种的动摇状况。

　　希曼以为，当时以我国为代表的开展中经济体增速仍然明显，兴旺经济体增速遍及缓慢，二者之间一起存在利率方针差异。考虑到我国债券商场的规划之大和敞开速度之快，未来我国经济的继续变革意味着海外出资者的巨大盈利和机会。

　　希曼标明，事实上，真实看好人民币的出资者可以从我国经济变革和开展中取得超出商场预期的收益。希曼旗下的人民币出资基金长时间看好人民币增值潜力，其出资的债券产品，在曩昔5年中年化收益率到达9.5%，超越99%的同类基金公司。本年一季度，其人民币债券基金收益率为7.48%，也超越其他同类资管公司业绩。