三盛控股美元债股票入门网能否顺利“闯关”？

又一家百强房企参加美元债展期队伍。

6月22日，三盛控股(集团)有限公司(02183.HK，简称“三盛控股”)公告，拟对一笔1亿美元债寻求要约交流。这笔将于2022年7月5日到期的美元债(ISIN:XS2351081943)发行规划1亿美元，现在余额1亿美元。如能获取最低接收金额9000万美元的债券持有人赞同，三盛控股将从头发行一笔2023年到期的1.065亿美元债。

此前的6月10日，三盛控股就修订了一笔7000万美元2022年11月到期、票面利率为12.5%的美元债利息兑付条款，将利息付出日期从5月11日拖延半年至11月11日。这是三盛控股在公开商场仅有的两笔美元债，别离在本年7月、11月到期，触及余额总量为1.7亿美元。

斗室企加快缩短

与大多数民企相同，三盛控股终究仍是要以时刻换资金筹措的空间，该公司近期的流动性缺少也有迹可循。

5月16日，三盛控股宣告股票停牌，原因待发布。三盛控股停牌时的市值约为19.53亿港元。同一天，该公司宣告替换核数师，原核数师毕马威会计师事务所辞去职务。毕马威辞去职务，起因于三盛控股管理层对该公司质押存款、担保及与林荣东之间的诉讼未给出令事务所满足的阐明。尽管三盛控股于5月16日已委任永拓富信为新任核数师，但至今该公司也还没宣布2021年年报。

据中指院发布的2022年前五月房地产出售排名中，三盛控股母公司三盛集团以72亿元排名91位。2019年，发家于福州的这家百强房企在上海设立了总部，敞开福州、上海双总部的公司运营形式，天然也走上了融资扩张之路。前述两笔美元债别离发行于2021年5月与11月。

但是，地产职业转入下行周期，此前大手笔发行的美元债变成三盛控股等斗室企的沉重包袱，企业不得不缩短债款、缩短阵线。近两年，已有恒泰、锦艺等斗室企撤离上海“大虹桥”房产圈。2021年底，上市房企蓝光开展(600466.SH)、三巽地产(06611.HK)也已撤离上海。

而另一家以44.6亿元排名113位的非上市房企绿都地产，算是未上市房企中据守最久的，也将于6月底撤离“大虹桥”的办公室。

困难期的折磨

斗室企的流动性压力正在加重。或许，这也是职业界要面对的最终压力测验周期。

比较平等规划的其他房企，三盛控股的债券规划并不算太大。比方本年前五月以71.2亿元排名职业第92位的朗诗地产(00106.HK)，持有一只2亿美元债，将于本年10月21日到期。别的，朗诗地产在境内还持有6笔私募债与两笔公司债，其间私募债余额规划5.69亿元人民币，公司债余额约为11.84亿元人民币。不过，朗诗地产的境内债券会集在明后年到期，本年7月仅有一笔1254万元人民币的私募债到期。

从三盛控股发布的未经审阅的2021年成绩数据来看，到2021年底，三盛控股的现金及现金等价物为42.52亿元(未发表受限制部分)；同期，仅一年内到期的银行贷款及其他告贷以及敷衍债券总额就高达47.09亿元。

在业界人士看来，前些年房地产的日新月异，对许多并非房地产发家的房企而言，耗费了母公司多年来的堆集。三盛控股便是这样一家房企，其母公司三盛集团创始于1988年，以橡塑发泡等实业发家(即三盛实业)，曾以“橡胶大王”著称。2001年时，三盛集团创始人林荣滨在福建开端试水房地产；2017年4月，三盛集团斥资12.93亿元收买港股上市公司利福地产59.56%的股权；2017年8月，三盛集团将利福地产更名为三盛控股，由此完结地产事务的借壳上市。2019年9月，三盛控股将地产总部搬到上海“大虹桥”，寻求更宽广的开展六合。

看起来就要起飞，实则也是陨落的开端。完结借壳上市之后，三盛集团先后两次对三盛控股进行财物注入，导致三盛控股成绩高速增加。2019年和2020年，三盛控股总营收和归母净利润的同比增幅均超119%；但进入2021年的下行周期，三盛控股开端“增收不增利”，未经审阅的成绩数据显现，三盛控股2021年归母净利润大降25.99%。

在房地产进入缩表周期的当下，三盛控股仅仅是大多数斗室企的一个缩影。同策研究院资深分析师肖云祥指出，房企债款违约频发，是由表里要素叠加导致的，内部在于房企为寻求规划，疏忽稳健性的需求。外部要素则是融资端收紧、房地产趋势下行、疫情、商场决心等。

在表里因的叠加下，房企违约事情频现。肖云祥以为，当下关于房企而言，需求做好“开源节流”的作业，促进出售回款、处置财物、引进战略投资者。另一方面，房企也需求和债权人活跃交流，寻求两边都可承受的债款展期解决方案。

好在，全国各地现在正以极大力度优化调整房地产方针。商场正在缓慢筑底，部分城市的出售也呈现了回暖痕迹，“三盛控股”们还需求再坚持和自我调整，以期熬过困难期。