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稀土资产证券化提速上市途径多靠低毛利加工赚钱

国内六大稀土集团的格局现已构成，但国内稀土公司的比赛才刚刚开始。近来，我国稀土招股书申报材料在证监会站揭穿。我国稀土是国内中重稀土训练分别产能最大公司。除南边稀土集团外，五大稀土集团都将具有自己专属的稀土上市途径。

跟着资产证券化的不断提速和稀土价格的上涨，几大稀土集团旗下上市途径如北方稀土(600111，SH)、广晟有色(600259，SH)、五矿稀土(000831，SZ)，现已从长期的增加乏力或赔本中恢复了元气。

《每日经济新闻》记者注意到，我国稀土下贱运用产品还存在全体技术水平不高，部分产品的科技含量和附加值相对较低的问题。国内稀土工业仍需依托新技术、新设备和新工艺的打破，以完结向稀土工业链下贱高端产品的延伸。

稀土涨价几家欢欣几家愁

六大稀土集团中，盈利才干最强的是北方稀土。上一年，北方稀土的稀土业务完结营收67亿元，毛利率为26.2%。除南边稀土外，从其他四家公司揭穿宣布的信息来看，公司盈利才干相对较低，上一年毛利率都在10%左右。

作为中铝集团仅有稀土途径的我国稀土，公司上一年营收为46.57亿元，毛利率为12.04%。厦门钨业上一年稀土业务营收为20.38亿元，毛利率为7.02%。作为广东省稀土工业集团有限公司的仅有稀土上市途径，广晟有色上一年稀土业务营收31.14亿元，毛利率为8.79%。五矿稀土营收7.16亿元，毛利率为11.75%。

百川资讯稀土分析师杜帅兵认为，北方稀土毛利率高于其他公司，是由于北方稀土依托控股股东包钢集团所掌控的全球最大的稀土矿——白云鄂博矿稀土独家开采权优势，购买的稀土材料本钱较低。而其他几家稀土公司自有稀土矿产能较少，更多的是以商场价对外购买。

稀土资产现已逐步证券化的一同，稀土价格的不坚定还有许多未知性。百川资讯数据闪现，本年的稀土价格不坚定不大，稀土中游产品氧化镨钕在每吨32万~35万元，而上一年氧化镨钕则最低是25万/吨，最高则达到了55万/吨。

杜帅兵认为，上游稀土矿的价格与中游稀土氧化物等产品价格挂钩，中游产品的涨跌直接影响稀土矿。稀土商场价格上涨，关于北方稀土这些矿产资源丰富的公司来说是利好，在本钱必定的情况下，获利空间会大幅增加。但关于需求对外购买稀土矿的公司来说，购买本钱上升，获利空间会被紧缩。

而且，虽然我国稀土矿及中心产品在全球占有绝对优势，但是我国的中下贱运用领域还很单薄。我国稀土在招股书申报材料中宣布，我国是世界稀土出产大国，但却不是世界稀土技术大国，稀土工业在产品深加工和后处理工艺上存在缺少，概括研发才干、产品功用和技术含量偏低，一些基础研究和科研成果的转化相对困难，使得我国产品在功用和层次上首要会合于中低端商场，很少能够满足高端商场的差异化需求。

以低毛利加工业务为主

从全球规划来看，我国既是稀土首要的资源占有国，也是首要的稀土出产国。上一年，全国稀土矿产量10.50万吨，与上年持平，占全球稀土矿产量的80.77%，稀土产量仍坚持高位。

在稀土工作中，采选、分别和训练企业首要会合在我国，稀土产品运用企业首要会合在我国、日本、北美和欧洲，从事稀土分别和稀土金属训练的国外企业较少，国外所需的稀土材料大部分从我国进口。我国企业在工业链上采选、分别及训练等中游环节具有较强的比赛优势。

不过，我国稀土工作的展开并不是一往无前。由于我国稀土分布地域较广，不利于会合处理，特别是在稀土价格暴升时，在利益教唆之下，私挖乱采、走私等问题一贯存在。其他，我国触及稀土工作的企业许多，工业会合度不高、工业链下贱延伸不可，相同约束着我国稀土工作的展开。

在这种布景下，国家推动了稀土工作的集团化整合。现在，中铝集团、五矿集团、北方稀土、南边稀土、广东稀土、厦门钨业六大稀土集团的格局现已构成。最近几年，除了南边稀土和此次准备上市的我国稀土以外，各个稀土集团相继将稀土资产进行资产证券化。

轻稀土储量相对较大，全球探明储量上亿吨，运用广泛，首要用于永磁材料、抛光粉、玻璃陶瓷、催化剂等领域；中重稀土储量较小，全球探明储量在百万吨左右，首要用于永磁材料、荧光粉、陶瓷等领域，以及航空航天、军事国防等领域。

从国内几家稀土上市企业来看，除北方稀土在下贱稀土资源上有明显获利贡献，其他几家公司业绩亮点大多会合在毛利率并不高的上游、中游加工业务。北方稀土的稀土业务首要包括稀土材料产品和下贱稀土功用材料，两者营收都逾越了30亿元，不过前者的毛利逾越30%，后者毛利率约20%。广晟有色稀土及相关产品首要是上游和中游的稀土矿和稀土氧化物。厦门钨业稀土产品包括稀土氧化物、稀土金属和磁性材料，不过下贱磁性材料业务获利占比并不高。五矿稀土则以中游的稀土氧化物为主。