股牛網(当前黄金价格)

吊颈线（Hanging line）：当吊颈形状包含以下两个条件时，市况见顶回落的或许性十分大：一是，吊颈的K线为阴线，二是吊颈的下影线部分比K线实体长两倍以上。吊颈形状呈现之后的第二根K线一般为阴线，阴线的长度越长，新一轮跌势开端的或许性就越大。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

在“抗通胀”和“保增加”的天平两头，不仅是方针的权衡，也同样是从新年以来A股商场资金的角力。从紧缩方针预期新年前的加重到节后利空出尽后的放松，虽然央行仍然坚持必定的紧缩节奏，但除了日本地震将商场决心时刻短冲击之外，央行每一次的紧缩行动都好像被商场彻底了解为利空出尽。商场就在2900点为中轴的区域内来回震动现已有一个半月了，两个思路的比赛也闪现在盘面上。

商场这种体现背面的逻辑就在于对微观经济数据了解的误差：一边是持“通胀论”而对紧缩方针预期持续忧虑的出资者，以为微观经济状况仍然处于较热的相对高位、通胀压力较大，后续的紧缩方针不会就此留步。并且从央行的方针思路来看给人以边走边看的直观感触，方针的滞后或许导致超调的危险存在。通胀的持续或许会超越商场的遍及预期，然后使得央行的紧缩方针步谐和商场预期也不一起，给予商场的搅扰会比较激烈。

另一边持“放松论”的出资者却将一二月份的数据解读为经济下滑的趋势拐点现已闪现，为了坚持我国经济增速的安稳乃至可以上升到社会安稳的高度，则必然会看到相似2008年金融危机时的放松行动，当然力度不或许会有那么大，但也彻底不必忧虑紧缩方针给商场带来的扰动，对商场的向好坚持达观。

客观来讲，两种思路都有其较为合理的逻辑支撑，可是，咱们应该细心区分的是，这两种论调可以建立的是最为要害的。简言之，现在时点是通胀时点仍是现已到了放松时点，这才是股市方针逻辑的支撑根底，假如仅仅单纯依托设想的逻辑来推导大盘，那很或许时点的掌握就发生移位，会被商场或许的假象利诱。

咱们不或许将本轮通胀的成因罗列得详尽到位，但两个最底子的要素是决议通胀持续时刻和力度的底子，一个是输入端、另一个是需求端，虽然听上去好像十分简略简单，但关于以大宗产品为代表的输入端的推进力判别实际上自身就有较大难度，这儿面有多种杂乱要素的搅扰，不过最首要的仍是对新式经济体微观经济的观点以及美元汇率的标价影响，再加上CRB指数回复到前史高位水平的压力，输入型通胀的压力不会持续太长时刻。可是，通胀并不因而而衰退，咱们更应该明晰地看到需求端的拉动效果是底子性的决议要素，人力本钱的持续上升跟人口结构老化有关，这一趋势在拐点呈现后就不或许得以改变，这是促进通胀持续的底子性要素。除此之外，钱银的众多和负利率堕入一个死循环，也将滋长通胀。

所以咱们接下来或许会每个月都像2月份那样遭到CPI数据的冲击，并且很或许会有大跌眼镜的格式呈现，眼前的3月就很或许再次超商场预期。因为从商务部发布的周数据来看，食物的周环比数据就没有呈现过下降，只要蛋和蔬菜略有下降，即使是受瘦肉精困扰的猪肉价格也仍然坚持环比正增加，咱们很难对行将发布的通胀数据抱有达观情绪。那么，在当时的时点，或许更多的仍是要看通胀的脸色。这个并不是我国的特有现象，实际上全球通胀的上升现已无法逃避，新式商场现已不必评论，兴旺经济体对加息也不再是“是与否”的问题、而是“什么时候”的问题，信任不必多久，欧洲和美国的加息脚步将相继到来。

那么，在这样的布景下，咱们从头来解读一二月份微观数据意外下滑，以衡量经济是否有必要放松就有较为重要的客观含义了。关于微观经济下滑忧虑的论据首要来自于PMI的接连下滑、外贸逆差的呈现以及消费增速的下降，这儿面独自看这些数据是或许导致经济下滑的判别，可是假如咱们联络PMI新订单、外贸刨除新年要素的进出口数据等归纳来看，除了消费数据的下滑较为让人不放心之外，其他数据都没有暴露我国经济呈现了下滑趋势或者说预兆，因而，断定经济下滑、然后进一步以为放松方针出台的时点要在当下就呈现是比较不现实的。并且从中心的行动来看，钱银方针的放松是一个方面，而财政方针的放松又是别的一个方面，本年活泼的财政方针关于经济的向上拉动效果将或许较钱银方针闪现更大的力度，在防备经济增速下降的手法上财政方针承当了较重的戏份。

笔者想用这篇小文章来协助出资者收拾清楚“通胀-放松”方针预期逻辑下的出资思路，时点的厘清是这个逻辑建立的最要害，假如时点未到，那即使商场在流动性众多的格式下推升估值，也仅仅一个软弱的根底，对方针放松预期的提早披露不代表必定会有方针放松完成的时机。当时的时点谈放松还言之过早，通胀还在有力度地持续，而方针预期的摇摆也将跟着3月份微观数据的行将发布而逐渐明晰，并趋于一起。出资者应对方针放松预期现已体现得相对充沛的股指坚持一分警觉。

上星期A股商场底子上消化了国内外利空要素的影响后，大盘呈现探底上升的行情，权重股的估值修正与题材股的轮流炒作一起保持了盘面的活泼格式，上证指数摆脱了2950点灵敏方位的羁绊而向上前进。值得注意的是，成交量仍然没有显着扩大的痕迹，增量资金流入有限。估量本周上证指数突破3月9日高点3012点后，震动的或许性较大。

亮点一：大盘冲高后震动概率85%

就内部要素来看，促内需与控通胀之间的对立在短期较难处理，近期商场关于类滞胀的忧虑有所上升。事实上当时微观是混沌的，消费和进出口方针差于预期，顾客决心指数下滑至金融危机时的水平。从月度PMI同比增速与CPI增速的调配来看，我国经济好像处于GDP增速下行、CPI增速上行的“小滞胀”周期。从月度工业增加值同比增速与CPI增速的调配来看，我国经济又好像处于GDP增速上行、CPI增速上行的“小过热”周期。有商场人士估量下次加息的时点或许在3月份CPI发布之后的4月中下旬(3月份CPI或许再创新高)，下次提准或许在4月末。

央行副行长易纲标明，为抗通胀，一切或许的方针东西，包含利率、汇率、存款准备金率以及公开商场操作等手法都在考虑之列。在经过接连九次存款准备金率上调后，对出资者影响的边际效应正在淡化，现在2月份M2已降至15.7，已低于全年16的调控方针，未来利率和准备金率的动用频率将削弱，钱银方针对资本商场的影响效果将收窄，商场时机仍然较多。

从外部来看，美国2月份新屋出售再现新低，月率下降16.9%，低于商场预期，葡萄牙债款危机再现，欧美经济格式仍不明亮。

值得注意的是，权重股依托杰出成绩有望掀起一波估值修正行情。银行股现在的全体市盈率仅10倍左右，远低于商场均匀估值水平。就已发布的各上市银行2010年成绩来看，银行2010年成绩呈现高增加底子上是必定的。近期钱银商场利率的快速反弹、银行议价才能的显着提高以及接连加息的影响，使银行股一季报超预期确实定性不断增大，这或许是资金喜爱银行股的最首要原因。

从技能面剖析，日K线上，上证指数从头站在各短期均线之上运转，均线体系行将构成多头摆放，显现短期内大盘震动攀升的格式再度构成，别的，上星期五大盘量价合作较为抱负;从周K线调查，上证指数收出一根略带上下影线、实体较长的中阳线，显现大盘经过前两周的调整后，多头又从头掌控了大盘的上升格式，周均线显现中线持续向好。

综上，结合底子面、技能面状况，本周上证指数突破3月9日高点3012点后，震动的或许性较大。

亮点二：环保板块时机多概率70%

日前，国务院总理温家宝掌管举行国务院常务会议，研究部署进一步加强城市日子废物处理工作，会议提出，经过尽力，到2015年，全国城市日子废物无害化处理率到达80%以上，50%的设区城市开端完成餐厨废物分类收运处理。会议还确认了以下方针措施：实在操控城市日子废物发生。推行运用城市燃气、太阳能等清洁动力和菜篮子、布袋子，约束一次性用品运用和过度包装，促进源头减量。逐渐推行废物分类，当时要点推进有害废物和餐厨废物的独自收运、处理;推行废旧产品收回使用、燃烧发电、生物处理等日子废物资源化使用方法;增强城市日子废物处理才能。

以上方针措施将对固废职业全体开展构成利好。因而细分职业各有出资时机，固废处理工业时机更大。

现在我国固废处理设备严峻不足，未来5年将进入建造高峰期。现在在建日子废物处理厂有700多座，2011年日子废物处理设备需求量巨大。污水处理工业出资时机在于职业整合加快和深度处理推行。大气污染管理工业的出资时机在于设备更新换代、非电力职业脱硫、电力职业脱硝。

出资者可重视桑德环境(000826)、兴蓉出资(000598)、南海开展(600323)等。

受科技巨子甲骨文的达观财报及上一年四季度GDP增幅超预期的影响，美股上星期五高开并持续震动上扬，道指、标普、纳指分别收涨0.41%、0.32%、0.24%，三大股指的周涨幅随之也扩大到3.05%、2.70%、3.76%。放眼全球，其他首要股指上星期也纷繁呈现上升：稍差劲的巴西也有1.3%以上的升幅，印度还大涨5.2%并构成一阳吞两阴的强势组合，而涨幅在3%上下的则举目皆是，且绝大大都并未下探就已企稳上升，此前两周的失地也底子被克复，标明商场遭受重创后的自愈才能十分强，持续上攻或进一步好转的期望仍很大，虽然大都股指的周线组合显现冲高收拾的或许不容忽视。

虽然世界期市不那么整齐划一、粮棉种类涨跌互现，但不少种类的体现仍然可圈可点。如黄金、白银联袂创新高，原油持续上涨并改写了2008年9月5日当周之后的收盘纪录，CRB指数、铜价等与美元指数携手上行也较为耐人寻味。以下几点仍值得留心：1、美元指数创16个月新低后开端上升，本周虽有望克复5周均线(约76.2)，但中期能否转强仍有待调查，因为现在刚好在三年来的低点连线邻近;重要的是，欧央行官员虽暗示4月将升息，但严峻的主权债款危机不得不让人置疑欧元是否被大幅高估，而多位FED官员如普罗索、埃尔斯日前的说话则使商场对美联储紧缩方针的预期升温，这无疑加大了欧元、美元的强弱变数，两者博弈的成果必然也会反映在美元指数上。2、油价虽连涨两周，月线七连阳更是极端稀有，但利比亚对全球油价不具备决议性效果，而半年来的高点连线又具有显着的阻压，且此前大调整的2/3反弹位在109美元/桶，近期加快上行的或许就要小得多。3、黄金上星期虽创前史新高，可长上影阳星却使短期走向显得较为苍茫，而由前史经验及其与白银等的比价联系看，金价的震动收拾很或许将难以避免，且这种修正呈现三角形的概率适当高。

因为上星期经济数据不太多，全球性事情即北非与中东地区形势、日本灾后重建、欧洲主权债款危机等便成为商场重视的论题，而伴跟着经济的缓慢复苏，商场对行将到来的企业财报的预期就比较达观，AT&T赞同斥资收买德国电信美国子公司和初请赋闲金人数削减等也成为近来上升的推进力气;不过，2月新屋出售却创前史新低、新屋中位价跌至7年多来最低，3月顾客决心指数也因汽油和食物价格上涨而降至一年多低点，便是说，房地产复苏之路仍较为困难，商场对通胀的忧虑或许也会涉及股市。就短线而言，首要股指的中短期均线没有构成多头上行格式，道指、标普近来第2次呈现的三日连阳的上攻力度也有所削弱，日线改变也预示近来重复或许相对较大，40日均线与5日均线的支撑将因而面对检测;中线视点看，5周均线合浦还珠通常是中期转强的标志之一，可该线却没有拐头上行(道指在外)，即真实的强势现在还不能建立，而从周线、月线判别震动整固更为有利一些，这就意味着本周动摇与涨跌起伏很或许都将有所减缩。

两市上星期高开后均震动上攻并重返5周均线之上，沪深大盘终究上涨2.44%、1.73%，量价还构成了“双冲三”的杰出局势。所谓量价双冲三，简略说便是日成交总额将冲击3000亿元，两市大盘有望再次冲过3000点、13000点整数和心思大关。上星期量能虽减缩近一成半，日均成交2422亿与周二的2103亿在最近过万亿的六周中无疑都是最低水平，但日成交却探低上升至三千亿关前，标明商场的参加热心日渐高涨;股指与量能散布都呈现探低上升，而克复并带动5周均线稳步上行则使中期强势愈加显着，周线组合也支撑持续上攻，即大盘破“三”的期望适当大，虽然短线过关后仍不免重复。

可见，世界期市或许会呈现一个时刻短的休眠期，周边股市大涨后呈现回调也在情理之中，但A股近来却很或许会完成“双过三”。估量本周量能将有所扩大，阻力首要在3030点、13300点上下，2940点、12780点的支撑不会容易被击穿。