香港中一期货开户(营口港)

特发转2(127021)，转股价值(8.6)--107.14、纯债价--93.96、到期价--110、回售触发价--8.63、强赎触发价：16.03。

8月4日：短线大盘将应战3381点邻近压力

今天可申购新股：美畅股份、锋尚文明。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：本...

条款信息

本次发行可转债规划约5.5亿元，规划略小但涉5G概念,流动性估量比较好。债券期限5年，票面利率算计13.3%。下修条款10/20、90%;换回条款15/30、130%，有条件回售条款30、70%。

正股基本面：

特发信息(SZ:000070)，深圳市特发信息股份有限公司是深圳市高新技术企业.公司首要中心事务为光纤、光缆、铝电解电容器的研制、出产、出售,以及通讯系统集成及技术服务。2019年取得“第二届深圳十佳质量提高国企”荣誉称号，并于2019年上半年取得“南山区人民政府质量奖”。

公司于2000年在深交所上市，主营事务为光纤光缆、智能通讯设备及军工电子设备的研制、出产和出售。光纤光缆和通讯设备双龙头。

光纤光缆事务，是公司最早从事的事务，现在营收占比33%，是国内最早进入光纤光缆及光通讯设备开发、出产的国家级高新技术企业之一，是光纤光缆通讯职业国家标准及职业标准的制定者之一。尤其在特种光缆方面，公司竞赛优势显着。

通讯设备事务，2015年收买特发东智100%股权切入，现在营收占比57.5%，已成为公司最中心的事务，首要为华为、中兴、烽烟通讯等通讯设备及计划供给商供给规划和出产外包服务(ODM形式)，主营产品中智能路由器国内市场占有率30%，IPTV机顶盒市场占有率10%。

军工电子设备事务，营收占比逐年提高，现在营收占比约6%，产品包含军用航空通讯设备、数据记录仪、弹载计算机等。

公司成绩报表

公司2019年营收46.69亿，同比削减18.17%;净赢利3.23亿，同比增加17.17%。不过本年上半年成绩不容乐观，预告亏本0.37~0.52亿元，同比下滑155%~177%。

危险提示

1)首要出售客户受中美交易冲突影响的危险;2)光纤光缆、通讯设备事务收入下降的危险3)通讯设备产品市场竞赛危险4)经营赢利下滑超越 50%乃至当年亏本的危险

申购主张

特发信息收盘在13.21元，处于近两年的肯定高位;对应PE为49倍，对应PB为3.87倍，均在高位水平，股价的安全边沿较弱。发行人评级AA，预算债底价值约90.85元，债底维护较好;转股价值约107.14元，能够申购。